货币市场利率飙涨 部分货基收益率直逼9%!

时间:2014-02-21 16:33:47 点击:

昨日(3月29日),有只货币基金的七日年化收益率直逼9%,涨到8.8810%!这是什么概念?还记得当年创造货币基金神话的余额宝吗?2014年1月2日,余额宝的7日年化收益率达到了历史最高水平,也不过6.7630%……
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每经记者 张喜威 每经编辑 姚祥云

有件事儿,说出来你可能不信。

昨日(3月29日),有只货币基金的七日年化收益率直逼9%,涨到8.8810%!这是什么概念?还记得当年创造货币基金神话的余额宝吗?2014年1月2日,余额宝的7日年化收益率达到了历史最高水平,也不过6.7630%……

当然了,并不是所有的货币基金都达到这么"疯狂"的程度,比如昨日余额宝的七日年化收益率就是3.8910%。但值得注意的是,整个货币基金市场的收益率水平正在全线飙涨。

Wind数据显示,3月28日,全市场货币基金的七日年化收益率均值达到3.83%,为自2015年7月以来1年零9个月的最高值!

昨日,《每日经济新闻》记者查询天天基金网数据发现,在206只货币基金中,嘉和货币B和嘉和货币A的七日年化收益率达到8.8810%和8.6170%,分获冠亚军;其中,一共有7只货币基金的七日年化收益率超过5%,78只货币基金的七日年化收益率超过4%。

尽管余额宝的七日年化收益率暂时未超4%,但也创造了2015年7月以来的新高。

货币市场利率走高

其实,从上面的两张图中也不难看出,货币基金的收益率的这一波飙升,主要是从去年末今年初开始的。那么,问题就来了,为啥货币基金的收益率会快速上涨?

这就不得不从货币基金的投资标的说起。就以大家最熟知的余额宝为例:

不难看出,余额宝的资产组合主要是银行存款和结算备付金(占80.44%),其次就是债券投资,另有少量的买入发售金融资产和其他资产。

实际上,银行存款、债券回购、同业存单等货币市场的主流投资产品,也正是目前大多数货币基金的主要投资品种。所以,在货币市场整体利率水平上升的情况下,货币基金的收益率也自然就水涨船高。

资金面持续紧张

而货币市场利率走高的背后,这是去年末以来的银行间市场资金面持续紧张。

下图为2017年以来,7天期Shibor走势:

而交易所市场的资金则更为紧张,3月30日早盘,GC001一度暴涨1460bp,报25%,创1月25日以来新高;R-001大涨700bp,报22%,创今年以来新高。

下图为1月26日以来,GC001走势:

而面对资金利率的持续攀升,央行的"水龙头"把得依然紧紧地。

3月30日上午,央行在公开市场交易公告中称,随着月末时点临近,财政支出力度进一步加大,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量处于较高水平,3月30日不开展公开市场操作。

因3月30日公开市场有400亿元逆回购到期,当日实现净回笼资金400亿元。

专家建议配置货币基金

不少分析指出,货币市场利率的上涨,与今年以来央行两次提高MLF和逆回购利率有关,央行的变相"加息"标志着货币政策的转向。而今年一季度末MPA考核较为严格,金融机构提前准备跨级资金应对考核等因素也加剧了资金面对紧张态势。

值得注意的是,3月26日,央行行长周小川在博鳌亚洲论坛上表示,货币宽松已经接近尾声。在业内人士看来,此次周小川的此次表态,再次印证全球流动性拐点早已到来,未来利率上涨仍是主旋律。

华创证券指出,3月29日~31日有1400亿元逆回购到期,如果资金面进一步收紧,不排除央行有增加投放,平抑资金面波动的可能性,但如上周五那样资金面十分宽松的情况已难以再现,季末流动性大概率仍将呈现偏紧的趋势。更值得警惕的是,即使在季末这样的敏感时点,一旦资金面趋于宽松,央行都会毫不犹豫的收紧流动性,那么可以预见的是,季末时点过去之后,一旦资金面出现显著宽松,央行也必将再次抽水流动性以维持资金面平衡,因此不可对流动性抱不切实际的乐观态度。

业内人士分析,与2016年相比,货币基金七日年化收益率的均值已系统性提升了将近100个基点左右,呈现出较大吸引力。

南方基金固定收益部副总监夏晨曦也表示,在通胀走高、经济不确定性较大、货币政策边际收紧的环境下,从大类资产配置的角度看,现金类资产的性价比更高,货币市场利率将维持在较高水平。无论是对于个人客户还是机构客户,货币基金的吸引力都在进一步提升,在当前时点货币基金具备非常好的配置价值。

另有业内人士提醒,季末之后紧接着就是清明小长假,为保护持有人利益,货币基金将在节前两三天集中暂停申购。因此,想要在假期也让资金实现增值的投资者可提前申购,以便在假期多享受4天收益。